动车组招标3年后全面重启 概念股望爆发
停滞近3年的动车招标终于启动。8月15日，中国铁路建设投资公司发布公告，拟招标时速250公里动车组91列。
公告称，受南昌铁路局、成都铁路局、南宁铁路局、武汉铁路局和上海铁路局委托，中国铁路建设投资公司作为招标代理机构，就时速250公里动车组采购项目进行公开招标，且采购资金已经落实。
据中证报报道，此轮招标包括动车、机车、货车等，总购置规模超过500亿元。
分析人士指出，动车组启动新招标，一方面将为南车、北车带来新增订单，另一方面将拉动动车零部件的需求。国内主要的轨道交通连接器制造商永贵电器，亚洲最大的铁路车轴生产企业晋西车轴。以及传统的动车概念股：时代新材、辉煌科技、鼎汉技术等将受益。（证券时报网）
动车概念股科普
机车制造
中国南车（601766）：公司在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位，公司铁路机车、客车、货车、动车组和城轨地铁车辆的主要新造和修理基地共13家，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%。
中国北车（601299）：公司是中国产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通装备制造业领军企业，也是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一，拥有中国最大的机车制造基地，国内最大的客车研发制造基地，拥有国际先进的动车组制造技术和最大的研发制造能力。
铁路配件：
晋西车轴（600495）：公司是中国规模最大、车轴规格品种最多、首家获得出口火车轴、地铁轴资格并且目前出口车轴最多的生产厂家，市场占有率多年来稳居国内同行业榜首，是铁道部认可的行业龙头企业。
天马股份（002122）：公司控股90%的子公司成都天马主要生产铁路轴承，成都天马是铁道部资格认定的六家铁路货车轴承生产企业之一，在全部六家生产商中位居第一，市场占有率1/3左右。
时代新材（600458）：国内铁路减振细分行业龙头：公司是中国最大的专门从事轨道交通线路和车辆减震抗噪弹性元件研发和生产的企业，主营产品减振降噪弹性元件产品市场占有率超过50%。
特锐德（300001）：
国内高铁箱变龙头厂商。公司是国内最早研发出客专电力远动箱变的厂商，是高铁远动箱变主导厂商，2010年约占高铁市场份额50%。
晋亿实业（601002）：
公司是全国规模最大的紧固件生产性企业之一，产品包括通用紧固件系列、铁路系列、钢结构系列、公路系列、电力系列、汽车系列等各种系列。95w.com.cn
铁路信息化：
辉煌科技（002296）：公司主营铁路信号通信领域产品的研制开发、生产及销售。主要产品包括铁路信号微机监测系统、列车调度指挥系统、无线调车机车信号和监控系统等。
世纪瑞尔（300150）：公司主要从事铁路行车安全监控系统产品的开发、生产、销售，为高速铁路、既有铁路提供安全保障所需的监控系统产品。是我国铁路行车安全监控领域领先的系统供应商。
鼎汉技术（300011）：公司致力于电力电子和轨道交通领域的技术与产品研发，成为中国轨道交通领域值得信赖的电气及其自动化主流设备供应商。公司是国内主营业务为轨道交通电源产品的唯一A股上市公司，主要产品包括轨道交通信号电源系统、电力操作电源系统、屏蔽门电源系统和通信电源系统。
背景消息
南北车开始准备招标文件
招标公告称，现就时速250公里动车组采购项目进行公开招标，且采购资金已经落实。
相比本月初公告的客货车招标，南北车等设备制造商一直在等待利润率更高的动车组招标重启，南北车方面均已经开始着手购买招标文件。昨日，中国南车人士表示，“根据经验，从招投标、中标签约等整个流程下来需要一个月左右的时间”。
中国南车人士透露称，此次招标的时速250公里动车组是比较成熟的车型，在2006年就已经开始生产，南北车的实力差不多，“公司针对部分车型已经做了提前准备，中标签约后很快就可以开始交付。”但有业内人士则指出，未来一些新动车组订单改动较大，需要重新设计，这都延缓了交付时间。年内分批交付将提振上市公司今年的业绩。
总购置规模高达逾千亿
进入八月份以来，中铁建设投资公司的网站上频频挂出铁路货车、客车招标采购项目公告，招标项目涉及不同型号的客车700余辆、货车3万余辆、6轴7200kW的电力机车225辆，更有铁路既有干线机车的车载装备采购项目。据业内人士测算，总购置规模高达逾千亿元。
对此，中国工程院院士、轨道交通专家王梦恕称，“今年上半年，全国几乎没有新项目开工，主要原因是去年城际铁路主导权下放到地方后，地方在投资资金筹措方面普遍存在压力。此次重启动车组招标，意味着下半年国内的投资重心将放在铁路、基础设施建设等民生项目上。”
同时，各个城市内的轨道交通建设正如火如荼地进行，这也为交通领域的投资建设提供了巨大的空间。“今年，国内城市轨道交通市场十分活跃，已经有长春、上海、武汉、成都、深圳、广州、大连、沈阳等36个城市先后举行了城轨车辆的招标。”大连交通大学副校长任瑞铭教授表示。
行业研究
长江证券：车辆设备招标重启铁路建设快速复苏
自铁路市场化改革之后，铁总内部一直处于内部机制的理顺当中，车辆招标长期陷入停滞。预计本次招标的车载设备将为年内交付动车组及机车配套，根据招标信息要求，相关设备将在2013年12月31日之前完成交货。
动车组招标数量有望达到159列左右，机车交付数量将达1079列左右。目前CIR的配置标准为：一列动车组需要配备2台CIR，一台机车分别配备一台CIR及JT-C。根据公布的CIR招标数量，预计年内新增动车订单将达到159列，其中时速350km/h动车组91列，时速250km/h动车组68列；同时机车新增需求量为1079台。
铁路固投有望上调，“十二五”末通车高峰拉动旺盛车辆需求。在保增长要求下，铁路建设作为稳经济重要抓手之一作用显现。预计13年铁路固投将从6500亿上升至6900亿。同时，“十二五”末全国高铁、城际将迎通车高峰，分别达到9159、4677公里，新增动车需求近1200-1400标准列，年均400-450标准列。
推荐整车制造领域龙头企业中国北车、中国南车，以及轨道车辆核心零部件供应商晋西车轴、永贵电器、时代新材。
时代新材（600458）：利润增长主要体现在14年
海通证券 撰写时间： 2013-08-15
时代新材2013年8月15日发布2013年中报。2013年上半年公司实现营业收入20.21亿元，同比增16.23%；营业利润3335万元，同比增45.91%；归属于母公司净利润为8186元，同比增0.42%，完全摊薄EPS为0.12元。
点评：
时代新材Q2单季度营业利润3335万元，同比增45.91%，归属于母公司净利润为3062元，同比增45.13%，但环比下滑40%；是由于12年1-2季度净利润基数差距巨大：分别为6042万元和2109万元。
轨道交通领域收入11亿，YOY36%，主要因线路道岔、扣件等产品保持了较高的市场占有率，城轨市场、空簧项目收入有所增长。风电市场收入3.0亿元，YOY-18%，主要因13年风电叶片交付期集中在下半年，2013年国家将风电项目审批权下放，预计风电市场销售收入将逐步回升，全年风电市场收入预计达到8亿元。上半年汽车市场开拓一般，收入1亿元，YOY21.39%，预计全年收入3亿元。特种装备（军工）市场销售收入0.45亿元，YOY120%，估算为包头力克橡胶所贡献利润，13年全年可达到1亿元收入；14年研报预计时代新材在高端军工弹性元件将出现上批量的订单，有望获得高毛利率。公司13年上半年其他市场完成销售收入3.34亿元，较上年同期增长14%，其中环保市场完成2600万元，开始批量生产，预计环保市场全年收入将达到6000万元。公司出口完成销售收入1.42亿元，YOY-9.64%，考虑海外市场需求较为稳定，预计公司全年有望完成4亿元出口收入。
2014年有望为时代新材带来新增利润的业务如下：1、动车组弹性元件。公司已完成250公里时速动车组弹性元件装车试验，并已开始CRH380动车的装车试验，伴随本次铁总招标，公司有望在13年小试牛刀，14年大规模完成我国动车组空气弹簧等弹性元件的进口替代。该市场每标列动车需配套弹性元件约100万元，可望获得高额收益。2、高端特种装备（军工）市场13年成功开发多个新项目，部分项目有望获得国家项目资金支持，预计有望在14年出现批量生产，并获取高额毛利。
研发费用、财务费用上升。公司进入汽车和环保领域，对新产品研发投入增加，预计未来研发费用仍将保持较高水平。13年1季度财务费用因银行贷款增加而提升，配股完成后可望大幅降低。毛利率、净利率，未来可望逐季提升。
买入评级。公司动车组和重载货车弹性元件等高铁车辆配件国产化配套和军品业务的突破，将带来公司业绩反弹。研报预计2013-2015年公司EPS分别为0.28、0.40、0.67元，分别同比增长18%、42%、67%，14年公司业绩有望重拾归速增长趋势，考虑进入军品市场提供溢价，给予2014年33倍动态市盈率，6个月目标价13.2元，买入评级。
风险提示。军工订单不达预期，收购意向低于预期。
中国南车（01766）：铁路投资下半年有望提速
来 源： 国元证券（香港） 撰写时间： 2013-07-26
上半年铁路投资完成1/3，下半年有望提速：
上半年我国铁路固定资产投资为2160亿元，同比增加21.5%；其中基本建设投资1870亿元，同比增加25.7%。按照原铁道部今年年初制定的目标，2013年要完成固定资产投资6500亿元，上半年完成33.2%；基建投资5200亿元，上半年完成36%；设备类投资1300亿元，上班年完成22%，下半年有望提速。另外上半年设备类投资进度弱于总投资和基建投资，下半年投资速度预计将继续加快。
铁路总公司发行1500亿元中期债，资金来源问题未来有望解决：
铁路总公司原计划年初开始动车组的招标工作，然而研报认为，铁路总公司要重新开始动车组的招标工作首先就需要解决资金问题。23日铁路总公司发行中期铁路债券获得通过，得到政府担保，目前在建的73条铁路线将获得资金支持。另外24日李克强总理召开会议研究部署铁路投融资改革和中西部铁路建设，研报认为铁路投资将成为当前经济稳增长、保下限的重要方向。铁路投融资方案出台将会解决未来总公司的资金来源问题，有助于铁路行业的良性发展。
动车组招标时间临近，高铁通车高峰期即将到来：铁路总公司原计划年初开始动车组招标，然而招标工作确一推再推，研报认为进入三季度，动车组的招标时间也将日益临近。公司目前动车组在手订单已经基本消化完成，当前订单已经无法支撑公司今年和明年动车业务收入的增长。2013年-2015年新增高铁运营里程将达到9159公里，并且是高铁通车的高峰期，届时竣工线路对动车组的需求将会大幅增加，动车组招标若继续推迟将无法满足竣工线路对动车组的需求。
中国北车（601299）：预计中报业绩相对稳定，下半年增速提升
来 源： 瑞银证券 撰写时间： 2013-08-06
预计在手订单支撑中报相对稳定
中国北车将于8月27日公布中报业绩，研报预计公司上半年净利润将同比略降4%，相对稳定。研报估算截至4月底，公司在手订单量为550亿元，其中动车155亿元，城轨地铁185亿元，机车尚有少量40亿元。研报预计在一季度，由于尚有在手订单公司动车的交付量稳定，但大功率机车交付量或在二季度有所下降。
预计招标即将重启，下半年业绩增速有望提升
近期政府宣布上调2013年铁路投资400亿元至6900亿元，并将“十二五”铁路建设里程目标从12万公里上调至12.3万公里，固定资产投资目标从2.8万亿元上调至3.3万亿元。8月2日货车和客车的招标已经启动，研报预计机车和动车组新订单也即将重启招标，而北车在现有在手订单的基础上加上新订单，下半年盈利增速有望提升。
晋西车轴（600495）：非公开增发获批，高毛利产品接过增长接力棒
来 源： 长江证券 撰写时间： 2013-07-03
事件描述
晋西车轴公告，公司非公开发行项目已获得中国证监会发审委核准，计划发行不超过13，500万股（相当于公司现有股本的44.67%）新股，发行底价调整为9.56元，拟募集资金总额不超过12.9亿元。
事件评论
本次募集资金主要投入两个项目：马钢-晋西轮轴项目以及轨道交通高端装备制造基地建设项目。其中，1）马钢-晋西轮轴项目，14年建成投产，达产后预计正常年营业收入为301，080万元，正常年利润总额为34，512万元，净利润为25，884万元。2）制造基地建设项目一期投资146，300万元，建成达产后预计每年新增销售收入147，059万元，新增净利润16，323万元。两个项目合计增厚利润4.2亿元。。募投项目投产后有利于公司进一步提升产能，在保持国内车轴领先位置的基础上进一步向整车、轮对等高毛利产品领域延伸拓展。其中，车轴方面：包头公司车轮轴产能新增7万根，13年公司轮轴产能有望达到21-22万根，较12年提升57%左右；摇枕侧架和车钩产能新增1.5万根，大铸件产能达到1万套。
公司凭借车轴领域多年积累和强大的研发实力有望国内进入高速轮轴和重载化轮轴领域。截止2012年末，全国动车保有量接近1000-1100标准列，部分动车已进入四级修周期，同时2013-2015年是高铁建设通车高峰期，动车需求进入高峰期。首次影响，高速轮轴需求旺盛，目前我国动车轮轴基本依赖进口，伴随未来我国标准的出台，晋西车轴有望直接受益。
货车重载化将成为我国干散货运输下一个发展方向，目前晋西已经为澳洲等地大批量提供80吨以上轴重的货车轮轴，拥有成熟产品经验，伴随我国自身重在货运标准的出台，晋西有望直接受益。
伴随募投项目产能逐步投放、国网车辆招标启动以及海外市场托张进一步加深，预计晋西车轴2013-2014年收入有望达到37亿、43亿，EPS摊薄后分别为0.41、0.52维持公司推荐评级。
永贵电器（300351）：高业绩弹性高铁概念股
来 源： 湘财证券 撰写时间： 2013-06-05
清晰的增长路径：公司主营客车、机车、动车、城轨连接器，其中客车、机车连接器随着铁路通车里程增长，对车辆需求的增多而稳定增长，2013年至2015年，高铁和城轨通车里程进入高峰期，对公司业绩起到推动作用。
子行业内最高的毛利率：公司毛利率高达57.4%，远高于行业内其他公司，主要由于作为铁路供货公司，车厂更关注产品可靠性，而非价格。同时连接器本身市场较小，外界个体难以进入，因此研报预期高毛利率将长期得以保持。
估值和投资建议：公司具有清晰的增长路径和分行业下最高的毛利率，目前2013-2015动态P/E估值28.22倍、22.72倍、18.41倍，从成长性来说，2013、2014、2015由动车和城轨的车辆需求为公司业务带来的增长是可以期待的，公司流通盘在细分行业内最小，毛利率和净利率在细分行业内远远领先于同业，较好的增长预期，细分行业内较低的PEG值，基于以上理由，研报给予公司“买入”评级。
具体操作取决于投资者的风格，对于长期投资者来说，公司目前的相对较高P/E未来会随着公司业绩增速的实现而被消化，同时公司远高于行业的高毛利、低PEG将使公司股价获得绝对收益。
对于短期投资者来说，由于上半年动车招标重启希望渺茫，且动车业务无法对公司半年报业绩增速作出贡献，因此短期内公司23.58倍动态P/E高于行业其他公司，会使市场产生犹豫。中报后，随着动车招标、城轨招标的逐步实现，公司股价将获得绝对收益。
重点关注事项
股价催化剂（正面）：公司获得动车、城轨大订单。
风险提示（负面）：动车招标时间晚于市场预期或订单数量低于市场预期。
辉煌科技（002296）：行业转暖，公司业绩进入上升通道
来 源： 国都证券 撰写时间： 2013-07-23
事件：
近期研报调研了辉煌科技，与公司董秘就公司目前经营状况及未来发展趋势进行了简单的了解，现将调研结果汇报如下。
观点：
1.铁路基建投资回暖有望带来公司基本面反转。公司是我国铁路信号领域的领先企业，在微机信号监测，铁路防灾系统及综合监控系统等三个领域，市场份额均处于前列。信号与通信系统在整个铁路基建投资中占比约4%。动车7.23事故以来，铁路基建行业一直处于低谷，直到去年4季度行业开始回暖，目前已有17个铁路局正式启动招标，全年投资额预计在6500亿左右。行业的回暖将给公司带来基本面的反转。
2.铁路信号监测系统面临升级需求，潜在市场规模约21个亿。目前，我国铁路市场约有八千个车站，已有85%的车站完成了微机监测系统的建设，其中，60%是2006版的，2010版只有不到10%，剩下的30%是2002版，因此产品升级换代需求巨大。研报粗略测算了一下，由02版和06版，全部升级到2010版，潜在市场空间大约有21个亿。
目前获得CRC对10版认证的企业仍是5家，公司是标准的制定者之一和首个获批的企业；拥有领先的地位，去年市场份额高于40%，按此计算，信号监测系统未来3年有望为公司带来8亿元的收入规模。
3.铁路防灾系统大单增加，市场份额稳步提升。防灾安全系统是公司未来的重点业务。国家规划今后3年2万公里新建线路，按照10万/公里的造价计算，对应市场规模达到20亿元。公司在防灾系统上具备一定优势，是行业标准的制定者，市场份额稳步提升，由09年的不到10%上升至去年的36%。同时，公司获取大单的能力也明显增加，去年单订单额度不超过500万，今年已上升至千万级别。
4.进军地铁领域，开拓增量市场：地铁领域是公司新开辟的增量市场，在今年4季度即将交付的郑州地铁1号线中，公司已中标BAS AFC系统。明年1季度开标的郑州地铁2号线，公司计划与庞巴迪合作，共同竞标信号系统，公司与郑州地铁集团的合作已经取得较大进步，研报预计中标可能性较大。信号系统至少2.5亿元，公司有望斩获其中50%的份额。
5.估值建议：研报预计公司今后三年的每股收益分别为0.59元，1.08元，1.37元。对应的动态市盈率分别为30倍，17倍和13倍。研报给予公司推荐的投资评级。
中鼎股份：受益高铁建设提速，各项业务势头良好
来源：光大证券撰写日期：2013-7-24
高铁将成为经济转型的“新杠杆”，公司有望从中受益
新一届中央政府推动经济结构调整，鼓励高铁成为经济转型的“新杠杠”。研报认为，公司早在2010年4月已成功进入高铁市场，高铁建设提速必将拉动公司旗下子公司天津飞龙的盈利能力。
2010年4月公司投资4200万元获天津飞龙75%股权，进入高铁市场
2010年4月，公司以1000万元收购天津飞龙50%股权，并增资3200万元提高持股比例至75%。天津飞龙的主要产品为高铁和城市轨道交通用减震橡胶垫板、中高级轿车背衬胶板，通过此次收购公司成功进入高铁市场。天津飞龙2009年的营业收入为1.00亿元，净利润204万元，2010年前两个月的营业收入达到4308万元，净利润443万元。
2011年7月后高铁建设速度放缓，天津飞龙产能利用率大幅下降
在2011年7月的7-23甬温线事故后，高铁建设速度大幅放缓，天津飞龙2011年和2012年的营业收入分别仅为0.98亿元和1.01亿元，产能利用率大幅下降，致使天津飞龙2011年和2012年分别亏损925万元和1152万元。
天津飞龙2013年5月已获得多条高铁线路订单
公司2013年5月28日发布公告，天津飞龙的全资子公司天津飞拓与安徽省巢湖铸造厂有限责任公司签订《物资供货合同》，合同金额5526万元。安徽巢铸隶是铁道部生产铁道扣件及预应力混凝土轨枕的定点企业。天津飞龙高速铁路钢轨物资扣件系统中