以往，身份证就是身份证；而在今后，你或许可以直接拿着身份证去乘地铁或是购物。近日业界盛传，苹果公司将在下月推出一款带有指纹识别功能的新智能手机。

　　实际上，自苹果去年7月收购指纹传感器制造商AuthenTec公司以来，投资人就开始持续关注生物识别领域，部分概念股的股价一年来涨了超过十倍。

　　多家机构认为，苹果的高调介入，有望催生这一新科技细分领域的一轮爆发式增长。

　　具体到A股上市公司，拥有中国自主知识产权的北大指纹自动识别系统的国农科技。参股浙江维尔生物识别技术股份有限公司的恒生电子望直接受益。此外，主营身份识别业务的新开普、有“E”版指纹身份认证系统的易联众亦望从中受益。

　　新iPhone或带指纹识别功能

　　道琼斯旗下科技网站AllThingsD本周披露，苹果可能在9月10日发布新一代iPhone产品。目前还不清楚，这款手机是iPhone5的升级版，还是新的廉价iPhone产品。

　　尽管苹果方面尚未表态，但据外媒报道，包括ABI研究和凯基证券在内的多家机构都已先行预测称，苹果下月要推出的新产品很可能带有指纹识别器。

　　这样的猜测与苹果去年高调进行的一宗并购不无关系。去年7月，苹果宣布斥资3.5亿美元收购指纹传感器制造商AuthenTec公司，后者是全球领先的PC、无线设备以及访问控制市场指纹认证传感器和解决方案的提供商。

　　在指纹识别技术领域处于行业领先地位的瑞士Precise生物识别公司CEO马沙尔表示：苹果正在发出强烈的信号，即指纹识别将成为其未来发展路线图中的重要一部分。Precise公司生产指纹传感器等生物识别设备。

　　“所有的竞争对手都在寻找其他途径来（在生物识别技术领域）赶超苹果，这一领域的快速发展刚刚起步。”马沙尔说。

　　概念股一年暴涨十倍

　　为了让智能手机更安全快捷地进行电子支付、文档访问以及通过云服务播放音视频，手机设备厂商都开始关注生物识别技术。

　　以电子支付为例，行业研究机构Gartner公司预计，到2017年，全球移动支付的交易额可能增至7210亿美元，远高于今年的2350亿美元。

　　有分析人士指出，作为行业龙头，苹果重金投向指纹传感器领域，有望给这一细分行业注入“强心剂”，就好比苹果iPhone在2007年推出时对触摸屏行业的提振一样。凯基证券认为，如果苹果真的推出内置指纹传感器的iPhone，对生产这些设备的企业来说无疑是一大新动力。

　　马沙尔注意到，在苹果收购AuthenTec之后，越来越多的手机生产商开始关注生物识别技术，后者可以代替密码和签名。

　　作为业界关注度提升的证据之一，在自AuthenTec收购案以来的过去一年中，Precise生物识别公司的股价接近翻番，投资人猜测，业界对这项技术的需求会不断增加。而Precise在瑞士的同业指纹卡片（Fingerprint Cards）公司同期更是涨了惊人的十倍多。95w.com.cn

　　生物识别技术“里程碑”

　　随着生物识别技术的应用扩大，一些生产内置芯片的安全识别卡的厂家已经受益。

　　Gemalto、Morpho和Oberthur科技等公司已经在为政府、银行等客户开发指纹、视网膜和脸部识别等技术。

　　一个最新的趋势是，在地铁票、在线购物等领域，带有生物识别信息、内置可编程芯片的身份证和护照的使用也日益增多。

　　这意味着，以往，身份证就是身份证；而今后，你或许可以直接拿着身份证去乘地铁或是购物。

　　尽管一些笔记本和电脑键盘已经开始装上指纹传感器，但总体而言，现阶段消费者对于生物识别技术的认可和接受度还较为有限。

　　不过，随着苹果等行业巨头的加入，更多的人对生物识别的前景充满了信心。

　　指纹卡片公司CEO卡尔斯特罗姆表示，苹果向来以引领科技潮流而著称，该公司的加入将点亮生物识别领域的前景。

　　卡尔斯特罗姆坦言，生物识别技术在消费电子领域的应用并不是什么新事，但如果苹果能够将指纹识别技术无缝应用于其智能设备并且带给用户非同一般的体验，这对于生物识别行业来说都将是“里程碑式”的发展。

　　生物识别概念研究：

　　西南证券：苹果手机加入指纹识别技术带来生物识别智能商机

　　生物识别指通过获取、分析人体的身体和行为特征来实现身份的自动鉴别，这些特征包括先天遗传的指纹、虹膜等生理特征，以及后天习惯形成的行为特征。跟传统的身份认证方法相比，生物识别技术具有独特稳定、便于携带等先天的优势。

　　全球知名的咨询公司—弗若斯特沙利文的最新分析显示，2011年全球生物识别技术市场收入约为5亿美元，预计到2016年，将以12.6％的年复合增长率增长，达到9.05亿美元。国外生物识别应用市场中，大中型生物识别系统如警用指纹、生物特征护照系统、社保系统等占据了生物识别应用市场中的绝大部分；而国内生物识别技术的应用目前还主要集中在门禁、考勤等小型产品应用。未来随着国内生物识别技术在大型系统中的广泛应用将对国内生物识别产品的需求形成拉动。

　　此外，苹果公司可能将于9月10日举办发布会推出新一代iPhone，市场预计新推出的产品将配备指纹识别功能。如果苹果为iPhone加入指纹识别技术，除了解锁安全防范外，支付方面也将有更安全、便捷的方式。因此不论苹果公司是否在最近推出带有指纹识别的新一代产品，这都能看出智能手机未来的发展趋势，这或将引爆生物识别市场的发展。

　　具体品种方面，可关注A股市场涉足生物识别的上市公司，如国农科技、恒生电子、新开普、易联众等。

　　生物识别概念股科普：

　　国农科技：拥有中国自主知识产权的北大指纹自动识别系统。

　　恒生电子：参股浙江维尔生物识别技术股份有限公司两家。

　　新开普：主营身份识别

　　易联众：拥有“E”版指纹身份认证系统

　　身份证换代概念股：

　　芯片厂商：同方国芯，大唐电信，国民技术

　　磁卡厂商：东信和平，航天信息，天津磁卡，恒宝股份、天喻信息

　　身份证阅读机具：上海普天，精伦电子

　　概念股解析：

　　恒生电子（600570）：中国领先的金融软件和网络服务供应商

　　源：　 平安证券 撰写时间：　 2013-08-13

　　国内金融IT软件行业的龙头公司

　　公司长期致力于金融行业应用软件及整体解决方案的研发，是国内著名的证券、基金、银行、期货、资产管理行业整体解决方案提供商，也是重要的交通、CTI、电子商务和软件外包服务供应商。

　　全牌照金融IT服务公司，将全方位受益于下游IT投入拉动

　　公司的主营业务是金融IT产品与服务，涵盖银行、证券、基金、信托、保险、期货等金融市场的各个领域，是国内唯一一家能够提供全面解决方案的“全牌照IT服务公司。

　　

随着金融机构大资管政策的推出，各大金融机构金融创新趋势猛烈，新产品和新业务的推出较为密集，与此同时，传统金融机构面对互联网金融.html">互联网金融的渗入也借助互联网改变相关的业务体系，带来新的IT服务需求。据估算，仅四大行在2013年将耗费250亿元来进行信息化改造。公司凭借其金融IT“全牌照”优势，有望在未来的竞争中获得较大的市场份额。

 

　　从两个角度拥抱互联网金融大潮的优质标的

　　公司坚持”网络变革产业“的基本策略，积极迎合互联网金融大潮，推进互联网转型，培育新的业务增长点。一方面，公司各项产品解决方案正在逐步向互联网技术迁移；另一方面，公司主动推进业务模式的演化，做好1.0业务的同时加大对2.0业务的培育力度。

　　目前，公司推出的第三方基金销售业务、针对私募基金服务的HOMS平台以及提供金融信息资讯服务的恒生聚源，三项业务尚处于推广阶段，未来有望成为公司新的营收增长点。

　　“推荐”评级，目标价17元

　　受累于证券市场的不景气，公司去年业绩出现了一定程度的下滑，随着证券市场交易量的活跃以及未来各类金融机构IT投入的加大，研报预计公司非常有希望从今年开始重回稳定增长通道，暂时预计公司13-15年EPS分别为0.45、0.58和0.72元，作为金融IT领域的优质标的，公司历史上一直享受较高的估值溢价，公司目前估值水平在历史上来看颇具吸引力，研报赋予其目标价17元，给予“推荐”评级。

　　风险提示：证券市场波动风险、市场竞争风险、技术风险

　　新开普（300248）：被忽视的智慧城市受益者

　　源：　 平安证券 撰写时间：　 2013-06-25

　　智能一卡通的领军者：

　　新开普是国内最早从事智能一卡通系列产品研发、生产的企业之一，由于早期采取目标集聚战略，公司收入结构中仍以校园领域为主，随着公司11年上市之后大力开拓城市市场与企事业单位市场，公司正在逐步打开新的业务成长空间。

　　智慧城市建设重要载体，城市智能卡前景引人注目：

　　智慧城市作为一个信息化建设极其庞大的系统性工程，智能卡应用在其中起了一个重要载体的作用。随着“智慧城市”建设浪潮的兴起，以及RFID、3G等信息化技术发展，城市一卡通的用途和应用范围面临着更大发展空间。

　　从发展历程看，城市一卡通的具体应用领域已从初期的综合交通领域，逐步发展到公用事业、商户小额消费及手机支付一卡通。随着城市一卡通功能尤其是小额消费功能的不断完善，以及运营商为代表的新投资主体的出现所带来投资体制的改善，城市一卡通的建设将面临巨大发展机遇，为熟悉行业个性化需求，能够提供软硬件良好结合的智能卡整体解决方案商提供了良好的发展机会。

　　手机支付日益临近，智能卡应用正处爆发式增长前夜：

　　目前，手机支付标准障碍已经消失，市场正处于大规模推广的前夜。手机支付是将手机与智能卡一样作为智能卡系统运作的信息载体应用于一卡通系统中，用户只需持有加载支持银联标准通讯模块的手机，即可应用于传统一卡通系统中的绝大多数场景，以实现小额支付、身份识别、资源管控等应用功能。

　　与传统卡片载体相比，手机一卡通能够扩展更多一卡通系统的功能，如实时信息互动提醒、实时余额查询、消费记录实时查询、手机圈存等。目前中国移动与中国银联已正式启动NFC手机支付试点，随着未来支持NFC手机型号的增加和运营商的大力推广，智慧城市建设浪潮中对于支护环境，尤其是小额支付的应用需求有望迎来一个爆发式增长。

　　“强烈推荐”评级，目标价18元：

　　研报认为公司是一个被市场所忽视的智慧城市与手机支付的受益者，随着未来手机支付的兴起，公司下游明显正处于一个放量的前期，研报预计公司13-14年EPS分别为0.64和0.86元。公司未来有望长期维持35％左右的稳定增长，研报认为公司目前估值明显被低估，赋予其28倍13年P/E，目标价18元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：智慧城市或手机支付推广进度低于预期。

　　易联众（300096）：2季度业绩下滑幅度收窄可能性较大

　　源：　 上海证券 撰写时间：　 2013-07-15

　　2季度单季业绩下滑幅度收窄的可能性较大

　　今日，公司2013年半年度业绩预告公告称，预计2013年1月1日至2013年6月30日归属于上市公司股东的净利润约1200万元-1800万元，比上年同期下降约38.45％至58.97％。同时，公司认为业绩下降的原因是：由于公司正在拓展的项目推迟，公司2013年1-6月销售规模下降。

　　12年由于政策等因素，整个社保卡招标工作都出来了一定延缓。从人保部公布的数据看，12年1-3季度发卡约6800万张，虽然其最后公布12年全年发卡数达1.42亿张，但一方面，这已低于其原计划的1.5亿张，另一方面，如果全年达1.42亿张，就是说12年4季度单季发卡数达到了7400万张，超过了1-3季度的发卡数，这和实际制卡，尤其是个人化，以及招投标进程有所不一致。所以，整体上判断，去年全国社保卡招投标进程是明显滞后于原计划的。

　　公司去年预期在安徽的招投标事项，直到12年11月份才出现结果，公司虽然成为安徽省社会保障卡卡片供应商的5家之一，但安徽的模式是省招投标决定的是入围资格，具体项目承担人还是要由地市级别来决定，这无形中又增加了一道招投标过程，所以，目前公司在安徽的发卡业务可能比预期又出现了一定的延缓。同时，公司在广西和湖南等地的招投标进程也未在今年上半年出现结果。

　　同时，由于11年4季度和12年1季度，公司在福建和山西出现了比较集中的发卡任务，导致12年1季度单季业绩出现短期的一个业绩峰值，这也就导致今年1季度业绩出现大幅下降。估计今年1-6月份业绩，主要是受1季度下滑幅度的拖累，2季度单季业绩下滑幅度估计应该是收窄的。

　　投资建议：

　　从人保部的规划信息来看，“加强信息化建设，社会保障卡全年增发1.4亿张。”行业的发卡目标还是非常明确的，各地的发卡任务进程后期还将有所加强。

　　同时，公司的人力资源社会保障自助服务一体机已完成相关试点城市验收，并取得了良好的效果，存在进一步加大该新产品的研发和推广进程。预计2013-2015年公司可分别实现营业收入同比增长64.03％、25.18％和38.98％；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长29.89％、25.26％和47.87％；分别实现每股收益（按加权平均股本计算）0.42元、0.53元和0.79元。目前股价对应2013-2015年的动态市盈率分别为35.62、28.44和19.23倍。

　　所以，维持对公司投资评级为未来6个月“增持”。同时，注意未来公司市场竞争加剧和招标低于预期所带来的潜在业务风险。

　　恒宝股份（002104）：中国卡王乘风起航

　　源：　 安信证券 撰写时间：　 2013-07-12

　　公司是中国“卡王”，是国内通信、金融卡类产品种类最多，产能最大，资质最全的生产企业。在银行卡领域，公司保持25％左右的市场占有率，连续多年排名第一；在通信卡领域，公司是中国电信和中国联通SIM卡的最大供应商。在2012-2013年度中国移动智能卡项目招标中，市场份额从14％提升到24％，供应商排名跃升至第二位。在社保卡领域，目前公司已经入围13个省、22个城市的社保供应商。

　　金融IC卡发卡量有望超预期。金融IC卡由于其安全性高、可靠性强、存储空间大等优点，已成为公认的全球统一标准，磁条卡向金融IC卡的迁移是行业发展的必然趋势。央行将推广金融IC卡作为重大金融战略。2013年1-4月银联标准IC卡累计发行9298万张，按这个速度，全年发卡量有望达到3亿张，远超市场预期。预计2015年金融IC卡市场规模将超过60亿元。

　　近场支付SIM卡明年开始放量。近场支付产业链各方达成共识，今年6月中国银联与中国移动合力打造的移动支付平台正式上线，移动支付开始进入加速推广期。近场支付规模发展条件成熟。近场支付SIM卡今年开始预热，明年有望放量。

　　社保卡加载金融功能，发卡量持续扩大。人社部计划2013年开始全国范围内推广社保金融卡，2015年全国社保卡发放量达到8亿张，覆盖60％人口，“十二五”末期基本实现社保卡普遍具有金融功能的目标。

　　公司核心竞争优势：决策机制灵活，市场反应迅速；研发实力突出，技术储备丰富；成本控制力强，盈利能力突出；公司的净资产收益率长期稳定在17％左右的水平，显著高于竞争对手，突出的费用控制能力和资产运营效率使其盈利能力长期稳定保持在非常高的水平。

　　投资建议：公司同时受益于银行卡、通信卡的升级，以及社保卡加载金融功能所带来的发卡量持续扩大，业绩确定性和弹性都较高。研报预计公司2013年-2015年的EPS分别为0.41元、0.59和0.78元，上调评级至“买入-A”，6个月目标价为16.4元，对应2013年40倍PE。

　　风险提示：发卡量低于预期；竞争激烈导致毛利率下滑。

　　同方国芯（002049）：公司各项业务发展良好，业绩符合预期

　　源：　 山西证券撰写时间：　 2013-08-09

　　事件追踪：

　　公司公布2013年半年报。公司2013年上半年营业收入为3.87亿元，较上年同期增长41.32％；归属于母公司所有者的净利润为1.10亿元，较上年同期增长126.2％；基本每股收益为0.367元，较上年同期增长81.53％。归属于上市公司净资产为21.89亿元，较上年同期增长10.39％。本期不计划派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司预计2013年1-9月归属于上市公司股东净利润涨幅为47％-75％。

　　

事件分析：

 

　　公司集成电路发展迅速，各项业务表现喜人。公司集成电路业务实现营业收入2.57亿元，实现净利润1.06亿元。各项业务均有良好表现，电信类芯片在全球SIM卡需求放缓的同时增长强劲，出口量不断增长；

　　金融支付类芯片产品在上半年整体呈现了良好的发展态势，正在推进银行应用试点工作；居民健康卡已经在近10个省市开始发放，公司芯片产品的市场份额超过70％。社保卡芯片产品，去年中标的两个省份已开始进入实施阶段，上半年又中标云南省社保项目，整体市场向好；在移动支付业务上SIMPASS、SD卡方案已经实现批量应用；传统的公司第二代居民身份证芯片销量仍保持稳定；公司特种集成电路业务的科研、生产和销售亦稳步推进，研报看好公司集成电路业务未来的发展前景。

　　石英晶体业务好于预期。2013年上半年，石英晶体产品总体市场需求仍然低迷，人民币持续升值对产品出口产生不利影响，但公司通过提高产品良率、降低生产成本、控制相关费用，以及拓展高利润率产品市场等措施，整体经营情况好于预期。

　　LED衬底蓝宝石项目按计划推进，蓝宝石晶体生产项目获科技部资金支持，蓝宝石衬底片及窗口片都已经稳定规模出货。2013年上半年度，石英晶体及LED衬底材料业务实现营业收入1.07亿元，实现净利润817万元。

　　盈利预测与投资建议：

　　盈利预测及投资建议。公司12年完成业务深度整合，将主业扩展至集成电路领域。考虑到目前移动支付环境的成熟以及金融IC卡和其他卡片的广阔市场需求，研报预计公司智能卡业务将迎来快速增长，成为未来主要的增长动力，研报维持对公司的“增持”投资评级。

　　投资风险：

　　宏观经济下行风险；并购整合风险。

　　国民技术（300077）：业绩低于预期，电商子公司亏损

　　源：　 北京高华 撰写时间：　 2013-08-12

　　与预测不一致的方面

　　国民技术公布2013年上半年收入和净利润分别为人民币2.08亿元/1，000万元（同比下降10％/67％），与研报的预测存在 6％/-29％的差异。净利润弱于预期的主要原因是子公司深圳国民电商出现净亏损。公司还预计一至三季度净利润同比下降40％-60％，而研报原先的预测为持平，研报认为这归因于TD-LTE终端的进展慢于预期以及子公司亏损。要点：1）若剔除国民电商二季度人民币400万元左右的亏损，公司上半年净利润与研报此前的预测基本相符。研报预计国民电商的亏损状况将持续到下半年，每季度亏损400万元左右；2）UKey收入同比下降6％，符合研报的全年预测；3）尽管中移动于7月份公布了第二轮TD-LTE终端采购结果，但国民技术的收入确认有可能延迟至四季度。金融IC卡和PA产品收入也略低于研报的预期，也构成三季度公司业绩目标不及预期的原因之一。

　　投资影响

　　研报将2013-15年每股盈利预测下调了14％-29％以计入子公司高于预期的亏损以及LTE/PA收入和毛利率假设的下调。因此，研报将12个月目标价格从人民币17.0元下调至15.6元，基于根据研报的行业回归模型计算的1.75倍的PEG（原为1.67倍，因每股盈利基数下降但2014-16年年均复合增长率假设从25％上调至26％）。研报维持对该股的中性评级。主要风险：PA和LTE等新业务进展快于/慢于预期。

　　天喻信息（300205）：金融IC卡发卡量继续超预期，下半年有望持续

　　源：　 兴业证券撰写时间：　 2013-07-10

　　主营业务金融IC卡享受行业高速增长；无线城市业务进入收获期，教育云有望贡献业绩；移动支付市场后续有望启动，公司技术储备丰富，有望受益。

　　事件：

　　天喻信息（300205）7月9日晚披露半年度业绩预增公告，预计报告期归属于上市公司股东的净利润为2657万元至2767万元，而12年同期仅为367.41万元（追溯调整后），半年报预增623％-653％。

　　点评：

　　公司为金融IC卡行业龙头，上半年发卡量超出预期：公司作为金融IC卡行业龙头，工、农、建以及招商银行等大型银行的金融IC卡主要供应商，为高速增长的金融IC卡行业最大受益者。公司2012年向工行等供应金融IC卡3000余万张，国内市场占有率居行业第一，研报估计2013年上半年供卡量已超过4000万张（超出研报之前约3600万张的预期），且下半年有望继续增长，预计全年有望达到1.1亿张。

　　金融IC卡毛利率估计上半年低于去年水平，但下半年应会保持稳定：公司电子支付智能卡业务去年毛利率水平为33％，今年金融IC卡价格已由去年12元左右降至9元左右，估计今年上半年公司此部分业务毛利率下降6个点左右，但下半年供货价格应该不会发生较大变化，公司随着出货量迅速上升，成本端的控制应会逐渐变好，下半年金融IC卡毛利率应保持稳定。

　　公司费用端控制应好于去年：2012年金融IC卡市场增长加速，是公司在金融IC卡市场加大布局和积极开拓市场之年，随着市场格局的确定以及公司出货量的增大，2013年公司销售费用率和管理费用率水平都有望得到较好的控制。

　　公司技术储备丰富，随着移动支付市场启动，公司有望受益：公司在同行制卡公司中，技术水平一直较为领先，随着移动运营商加速移动支付的推广，近场支付市场有望启动，公司在此方面也有相应的技术储备，有望受益。

　　投资建议：

　　公司金融IC卡发卡量超出预期，研报上调公司2013-2015年EPS为0.49元、0.70元、0.83元，维持“增持”投资评级。

　　风险提示：

　　银行采购意愿减弱，行业竞争加剧带来毛利率继续下行的风险，费用控制不及预期等。

　　东信和平（002017）：受SIM卡拖累业绩下滑，下半年可望转好

　　源：　 广州证券 撰写时间：　 2013-07-09

　　公司中期利润同比下滑20-30％，系SIM卡营收下降所致。公司2013年上半年实现净利润1258万元-1437万元，上年同期利润为1797万元，同比下降20％-30％。与上年同期相比，因通信领域普通SIM卡售价下降、毛利下滑，加上出口不景气，导致上半年业绩低于去年同期。通信卡增长的希望在于2方面：下半年中移动采购上量，海外新兴市场恢复增长。

　　外部需求启动内部管控改善，公司有望转好。（1）高毛利社保卡和金融IC卡需求的叠加启动使公司具备业绩改善的能力。社保卡2013年预计将超过1.5亿张，增速将超30％；2012年公司社保卡营收8750万元，同比增126％，2013年仍有望快速增长。金融卡方面，预计2013年发行量超过1.5亿张，增速超100％。公司已成为4大行银行卡供应商，其国有背景、技术水平、生产能力及市场拓展能力使公司在银行卡领域具备领先优势，未来金融IC卡有望成为最大业务板块。（2）公司存货、费率有望改善，存在内部潜力释放空间。

　　长期而言公司由产品相服务转型，具备较大成长空间。公司确立了由产品向服务转型的发展战略：1、公司研发人员从2009年的342人增长到2012年的423人，研发费用从2009年的3849增至2012年的8400万。2、公司相关资质齐全，有利于向服务转型。公司是NFCForum亚洲第一家卡商会员、国家RFID标准制定信息安全组标准起草副组长单位、国内首家取得银联认证资质最齐全的企业；此外，公司还具备全网增值业务牌照。

　　未来催化剂：激励机制的改善；社保卡、金融IC卡的需求超预期。

　　盈利预测与估值。预计2013-2015年归属母公司的净利润分别为4925万元、8720万元、13718万元，EPS分别为0.23元、0.40元和0.63元，对应PE分别为44、25和16。维持公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　风险提示：激励无改善；去库存受阻；社保、IC卡需求不如预期。