工业清洁生产概念股
国家拟定的27个重点行业清洁生产技术推行方案，在“十二五”期间推行，其潜在投资空间仍可达千亿元以上。（股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议）工业清洁生产“源头控污”千亿元市场渐启
8月13日，工信部对外发布44家重点行业清洁生产示范企业名单。标志着《工业清洁生产“十二五”规划》进入实质性落实推进阶段。
《工业清洁生产“十二五”规划》提出，以示范带动工业清洁生产重点工程实施，到2015年，通过实施7大重点工程有效削减主要污染物产生量；重点行业70%以上企业达到清洁生产评价指标体系中的“清洁生产先进企业”水平；同时培育500家清洁生产示范企业。
市场分析认为，工业清洁生产旨在对污染物排放进行“源头控制”，其治污地位不亚于“后端污染治理”，预计工业清洁生产行业有望在“十二五”中后期进入快速增长期，进而带来针对钢铁、有色和造纸等重点行业源头控污衍生出的投资机遇。
根据工信部计划，这些示范企业将获得中央财政清洁生产专项资金重点支持，未来中央财政还将斥资买断其中重大技术的使用权。
专家介绍，“十二五”期间，国家进一步加大环境保护力度，明确四种主要污染物总量减排约束性指标。如果仅依靠末端对污染物进行治理，社会压力很大，且很不经济，必须从源头减少污染物的产生量。因此，清洁生产就成为当务之急。
自2003年《中华人民共和国清洁生产促进法》实施以来，工业清洁生产渐渐在工业领域开始推进。据统计，通过实施清洁生产，2003至2010年累计削减二氧化硫产生量93.9万吨、化学需氧量245.6万吨、氨氮5.6万吨，节能约5614万吨标准煤。
2012年3月，工信部等部委联合印发《工业清洁生产“十二五”规划》，拟开始全面推进工业清洁生产规模化发展。《规划》拟定汞、铬、铅、氨氮、化学需氧量、二氧化硫、氮氧化物等污染物产生量削减七项重点工程，并提出以示范带动七大重点工程实施，进而推进工业清洁生产行业发展。
在上述专家看来，此番工信部推出的44家示范企业名单，便是《规划》落实、行业发展的标志性举措。
千亿市场空间释放
有券商分析师表示，节能环保、绿色低碳已成为国际产业发展潮流和趋势，以清洁生产方式提供节能环保技术和产品已成为国际产业竞争的重要内容，清洁生产技术工艺将成为工业企业参与国际竞争的核心竞争力。这客观上激起了工业清洁生产未来巨大的市场需求空间，进而带动起相关产业的规模化发展。
“十一五”期间，中央财政设立了清洁生产专项资金，地方工业主管部门也加大了节能减排资金对清洁生产的支持力度，累计安排财政专项资金16亿元，共带动起社会投资规模达1200亿元。
上述券商分析师表示，随着未来政策不断加码，以及重点行业排污标准逐年提升，由此释放出的清洁生产技术改造需求空间将加速释放。保守估计，国家拟定的27个重点行业清洁生产技术推行方案，在“十二五”期间推行，其潜在投资空间仍可达千亿元以上。（中国证券报）
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南都电源：海外业务贡献增长，新产品推广是未来看点
南都电源 300068
研究机构：长江证券 分析师：邓浩龙 撰写日期：2013-07-16
事件描述
南都电源发布2013年上半年业绩预告，报告期内实现归属母公司净利润5051.41~566.83万元，同比增长0%-30%;按最新股本计算，实现EPS为0.08-0.11元。据此推算，2季度实现归属母公司净利润2228.49~3743.91元，同比变动幅度为-22.73%~29.82%，1季度同比增速为30.25%;2季度EPS为0.04-0.06元，1季度为0.05元。
事件评论
营收维持稳步增长，海外市场贡献突出。2013年上半年，公司营收同比增长平稳，海外业务取得较大突破。从今年1季度销售数据来看，整体营业收入同比增长25.40%，后备电源实现海外销售接近2亿元人民币，同比增长72.50%，占销售收入比重约为25%;而海外业务占整体销售的比重在2012年仅为19.11%。预计上半年公司海外业务收入同比增幅将超过50%，是收入增长的主要来源。
通信后备仍以铅酸电池为主，锂电应用空间逐步打开。公司是通信后备电池龙头，从产品类别上来看，铅酸仍是通信后备电池主要品种，但是锂电池的市场空间正在逐步打开，主要用于小型基站和出口。2013年1季度公司通信后备锂电池销售收入同比增长249.21%，预计上半年高增速得以维持，但是其在整体收入中的占比仍然较低。由于铅酸电池具有性能稳定、价格便宜等优势，其在通信后备领域的主导地位短期难以改变。
动力电池竞争形式依然严峻，储能领域是公司未来看点。由于行业两大龙头——天能、超威之间的价格战持续，电动自行车电池市场竞争态势依然严峻，毛利率仍处于下降通道。动力电池在2012年整体收入中占比为45.70%，因此毛利率下滑对公司上半年整体盈利能力影响较大。公司铅炭电池与传统铅酸电池相比具有循环寿命长、充放时间短等优势，有望在储能领域进一步得到推广。
维持推荐评级。公司上半年扣非后净利润区间为3751.41~5666.83万元。根据股权激励方案的要求，公司2013年扣非净利润目标为1.6亿元人民币，因此下半年经营业绩存在一定压力，需要重点关注通信后备电池销售放量以及动力电池市场竞争形势好转的进度。预计公司2013年-2014年EPS分别为0.28、0.38，对应目前股价PE分别为25、19倍，维持“推荐”评级。
风险提示：高温电池、铅炭电池推广低于预期，动力电池业务竞争形式继续恶化。
圣阳股份：营收低于预期，产能恢复有望拉动增长
圣阳股份 002580
研究机构：长江证券 分析师：邓浩龙 撰写日期：2013-07-17
事件描述
圣阳股份今日发布2013年中报，报告期内公司实现营业收入4.54亿元，同比下降22.42%;营业成本3.70亿元，同比下降24.50%;实现归属母公司净利润1782万元，同比下降23.88%;实现EPS为0.16元。
据此推算，2季度实现营业收入2.37亿元，同比下降28.62%;营业成本1.93亿元，同比下降30.07%;实现归属母公司净利润981万元，同比下降29.31%;2季度EPS为0.09元，1季度为0.07元。
事件评论
产业调整与项目迁扩建影响上半年业绩。2013年电池行业竞争加剧，同时公司于2季度开始实施新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目，对生产交付能力造成一定影响，导致上半年营业收入与净利润同比均明显下降。公司在新能源储能电池业务上中标项目较多，同时推出高温电池开拓备用电池市场，取得一定成效;电动自行车电池由于行业竞争最为激烈，公司及时调整业务方向，着力于电动三轮车、短途乘用车等应用领域，对该项业务的盈利起到支撑。
2季度收入仍下滑，毛利率逐步企稳。同比来看，公司于2季度实施新型铅酸蓄电池生产扩迁建，影响了产销量，导致2季度收入降幅扩大。目前，公司新型铅酸蓄电池生产扩迁建项目一期400万KVAh已于今年6月完成，二期200万KVAh正在进行实施准备工作，预计一期项目完成将带动公司后期收入触底回升。
2季度毛利率由1季度18.25%上升至18.68%，一方面源于公司产品结构调整，另一方面公司前期原材料存货相对较高，公司可能使用了部分低价原材料库存。收入与毛利率上升带动2季度毛利润上升，但费用上升侵蚀了利润改善，2季度净利润改善主要源于营外收入增加。
费用水平持续上升，第3季度盈利同比增长仍有压力。公司2季度三项费用率延续了2012年以来的上升趋势，由于业务规模下滑，销售费用率与财务费用率是三项费用率上升的主要原因。公司预计2013年1-9月归属母公司净利润同比下降10%-40%，据此推算，预计2013年1-9月公司实现归属母公司净利润2414-3620万元，实现EPS为0.22-0.33元。
维持谨慎推荐评级。我们预计公司2013、2014年实现EPS为0.49元、0.68元，对应PE分别为30、22倍，维持谨慎推荐评级。
盾安环境：新合同与资金无忧，节能业务步入快车道
盾安环境 002011
研究机构：国泰君安证券 分析师：侯文涛，刘骁 撰写日期：2013-06-27
本报告导读：
我们认为，公司签订节能新合同无忧，中短期内资金也不会成为节能业务发展的障碍，预计2014-2015年节能业务有望实现快速成长，实现向节能环保类公司的转型。
投资要点：
年节能业务高增长，转型节能环保股，建议增持。公司在剥离光伏资产后，集中资源发展节能业务成为未来的核心发展战略。同时，解决少数股东权益使节能业务投入对业绩贡献的弹性大幅提高，未来将实现向节能环保类公司的转型。公司在经过2013年的总结蓄势、人员储备及标准制定后，2014~2015年节能业务将快速发展，预计13~2015年的EPS分别为0.64、0.73和0.83元，对应当前股价PE为15、13和12倍，估值与其他节能环保类上市公司相比处于较低水平。目标价16元。
签订节能新合同无忧。公司进入节能减排领域的切入点：工业余热/城市污水余热供暖的节能减排效果突出，可替代燃煤锅炉，契合大气新政提出的“整治燃煤小锅炉”政策，未来将迎来较好的发展契机。公司具备系统集成服务能力和先发优势，在同行中已确立较强的领先优势。公司储备项目充裕，新合同签订的主动权在于公司，拿单进度取决于公司对节能业务的发展规划、现金流保障和人员储备。
中短期内资金不会成为节能业务发展的障碍。根据公告，我们测算剥离光伏资产和解决少数股东权益将带来23亿元现金，近期至少到位8.8亿元。根据公司计划，80%的现金即18.5亿元用于节能业务发展，可撬动60亿元的项目规模。此外，公司尚有3395.5万股海螺型材股权可供抛售，也可借鉴国外合同能源管理的创新融资方式。
催化剂。新节能合同签订与公布;公司借鉴合同能源管理的创新融资方式;为发展节能业务的再融资;2014年节能业务的业绩释放。