今年3月，多家券商整体表现欠佳，但行业却在4月漂亮“翻身”。

目前，已有32家券商公布了4月业绩，近9成券商实现营收、净利润的环比增长。中信证券(23.63 +0.25%,诊股)(06030)依然是净利润和营收的行业第一，4月营收还突破了30亿大关。

在政策红利和复工复产的推进下，市场更是有许多声音看好券商行业的未来业绩表现。

近九成券商4月净利润实现环比增长

净利润方面，中信证券目前依然稳坐龙头宝座，4月实现净利润15.57亿元，环比增长26.65%，创年内新高。

排名第二位的是申万宏源(4.50 +0.22%,诊股)(06806)证券净利润，4月实现净利润15.2亿元，环比大涨75.12%。

净利润排名第三的中信建投(35.51 +1.92%,诊股)证券4月净利润的环比增幅也十分惊人。4月，中信建投证券的净利润为10.39亿元，环比大涨96%。

此外，海通证券(12.74 -0.23%,诊股)(06837)、中国银河(10.11 +0.80%,诊股)(06881)证分列第四、第五，两者的4月单月净利润也超过8亿，其中，中国银河证券的4月净利润环比增幅更是达到了75%。

从净利润环比增幅来看，方正证券(7.16 -0.42%,诊股)的增幅高达3933%。此外，长城证券(12.38 +2.06%,诊股)的4月净利润环比增幅也超过1000%，红塔证券(21.76 +0.83%,诊股)超过500%。

除长城证券、方正证券、红塔证券这几家中小型券商外，部分大型券商也实现了净利润环比猛增。在4月净利润超过5亿的券商中，东方证券(9.45 +0.32%,诊股)(03958)的环比增幅高达123%;中信建投、申万宏源、中国银河的环比增幅均超过70%;海通证券和广发证券(13.69 -0.36%,诊股)(01776)分别实现46%和47%的环比增幅。

但也有部分券商在4月延续业绩疲软态势，实现净利润环比下降。其中，国泰君安(16.28 -1.39%,诊股)(02611)证券4月实现净利润7.16亿，环比下降11%;华泰证券(18.02 -0.39%,诊股)4月实现净利润6.24亿，环比下降15%。3月，华泰证券的净利润排名在上市券商中排名第三，在4月已经跌出前五。

此外，中银证券(21.46 -0.14%,诊股)及浙商证券(10.05 -0.50%,诊股)两家中小型券商也实出现了较大幅度的净利润环比下滑。其中，中银证券4月净利润环比下降34%，浙商证券环比下降19%。

中信证券4月营收突破30亿

在营收方面，中信证券仍然处于龙头地位，4月的营业收入达到33.16亿元，超过了2月的30.9亿元。

申万宏源证券及中信建投证券(06066)的营收在4月均突破了20亿大关。其中，中信建投证券的营收环比增幅高达82%。

招商证券(17.85 -1.65%,诊股)(06099)、国泰君安证券、中国银河证券分列第三、第四、第五，4月营收规模均超过15亿。

包括国信证券(10.79 -1.01%,诊股)、广发证券、华泰证券在内，4月共有12家券商的营收规模突破了10亿元。

从4月营收环比增幅来看，国盛证券、红塔证券的环比增幅超过1000%，兴业证券(5.99 -0.83%,诊股)及财通证券(9.67 +0.62%,诊股)的环比增幅超500%，其中兴业证券3月的营收为负值。大型券商之一的海通证券在4月也实现了惊人的322.25%的营收环比增幅。

此外，东兴证券(10.82 -0.09%,诊股)和东吴证券(7.85 -0.38%,诊股)的4月营收环比均超过200%，与10亿大关的距离进一步缩小。

也有部分券商的营收规模出现下滑，华泰证券、方正证券、浙商证券在4月的营收规模均环比降幅均超过10%

长城证券研报称，2020年为政策改革的深化年，随着创业板注册制试点等不断推进，2020 年创业板新股发行提速，未来注册制的推广，预计监管层可能依次在创业板、中小板和主板分三个阶段有序推出以实现改革，券商行业的上行空间不断打开。

长城证券表示，我们预计随着政策放松，国内券商或掀起并购重组浪潮，重塑行业格局，龙头券商的估值空间正在开启。

华泰证券也在研报中称，2020 年是新证券法正式改革注册制元年，创业板尝得存量板块注册制改革头啖。券商作为资本市场改革核心载体，政策红利将打开业务广阔空间。

华泰证券还提到，同时，券业对外开放全面落地，外资券商进入倒逼行业加速迈入高端竞技新阶段，呼唤头部券商引领高阶竞争，未来行业马太效应有望加剧。

天风证券认为，现阶段，券商股再次进入政策利好期叠加流动性改善期，政策方面：创业板注册制改革落地，后续资本市场改革的进程有望提速。在流动性方面，宽松的环境有助于提升券商业绩和估值。

天风证券预计，证券行业2020年将实现净利润1374亿元，同比增长11.6%。华西证券(10.38 +0.68%,诊股)在研报中预测，在中性假设下券商行业 2020 年净利润增速将达到14% 。