走势回顾

　　隔夜欧美铜价随中国市场回调，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收低25美元至7290美元/吨，电子盘交易终盘收低47美元至7262美元/吨；COMEX9月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低2.70美分至330.15美分/磅。 

　　沪铜今天波动较为剧烈，cu1312合约开盘52400点，早盘震荡走低，午盘创出日内低点后快速反弹，终盘报收于52370点，较前一交易日结算价下跌340点；长江有色金属网阴极铜均价下跌600元至52800元/吨，较cu1312合约升水430元/吨。

　　基本面分析

　　周三LME精炼铜库存减少1525吨至574825吨。宏观消息面，巴西央行宣布，上调基准利率50个基点至9.00%，符合市场预期，为缓解通胀压力巴西央行最新三次货币政策会议均做出加息决定，官员称要确保通胀下行趋势持续至明面，暗示仍有紧缩货币政策的可能性。宏观数据方面，美国不动产协会（NAR）公布数据称，7月份美国NAR成屋签约销售指数环比下降1.3%至109.5，连续第二个月下降，表明房屋销售有所放缓，之前公布的住宅建筑商信心指数及营建许可等其它数据仍保持增长，美国房产业整体复苏趋势未发生改变。 

　　总体评述

　　近两个交易日国内商品市场波动明显加剧，铜价日内起伏同样较大，表明市场分歧加剧并尝试方向性选择。宏观面来看，主要经济体数据相继转好使市场宏观环境改善并提振市场人气，但诸如叙利亚政局、美国酝酿放缓QE等风险因素对市场影响仍然存在；铜自身基本面来看，周二LME库存大局攀升或使市场重新关注供应过剩压力。综合考虑，我们认为铜价暂维持震荡的可能性较大。

　　操作建议

　　暂以观望为主。