美联储主席伯南克本周三01:15将发表题为"经济复苏和经济政策"的讲话.　美联储公布6月份议息会议纪录和伯南克递交给美国国会两院的半年工作报告成为过去两周的环球金融焦点。伯南克表示，虽然美国就业市场已经基本复苏，但还没有一个稳定的增长，美联储没有退出量化宽松政策的既定时间表；美联储会非常谨慎监察美国失业率和通胀率，当失业率维持在6.5%以下、通胀率维持高于每年2%的平均增长，美联储才会开始减少资产购买计划。

　　上述言论带给美国市场正面反应，过去两周在其他国家股票市场普遍下跌的情况下，美股在历史高位区企稳。美国市场将迎来两个最有可能发生的情况：第一，美国经济有明显及稳定的实质增长，市场憧憬美联储开始加息，美元对主要商品及货币走强，世界资本开始回流美国，美元资产及美国股市中长期维持强势。第二，美国就业市场及通胀还未达标，美联储继续维持高宽松的货币政策以推动经济，美国股市短期受惠。因此，我们持续看好美元资产和美国股市。

　　沃富良田集团每周都会持续关注欧美、日本等发达市场以及有潜力新兴经济体的环球投资机会，为有环球投资意向的投资者带来及时的焦点评述，以及提供专业的资产配置和资产管理服务。
 

　【消息面解读】

　　1、美国6月新屋开工总数年化为83.6万户，预期95.9万户，6月新屋开工年化月率下降9.9%；6月营建许可总数91.1万户，预期100万户，营建许可月率下降7.5%。美国6月新屋开工总数年化为2012年8月以来最低。2、昨日纽约盘中，美联储主席伯南克的证词讲稿率先发布，在讲话中伯南克表示，美国债券计划没有预先制定路线图，削减购债的步伐可能会更快或者更慢，甚至可能会增加购债，并称在美国失业率降至7%左右时会停止购债措施。3、美联储7月17日的褐皮书报告显示，美国经济在6月至7月上旬以温和的速率增长，制造业活动也在继续扩张，房地产业的表现仍然强劲，表明美国经济复苏形势乐观。

　　【基本面分析】

　　昨晚美联储主席伯南克的证词引发贵金属市场大幅波动，伯南克的证词讲稿预先发布，呈现鸽派论调，被解读为将延续货币宽松政策，贵金属随后走势上扬。在正式讲话时伯南克与讲稿未有太大差异，但是在投资者预期美联储将于年内开始缩减QE的影响下，贵金属出现大幅下跌。

 【白银ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止7月18美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的白银ETF持仓量为为10209.00吨，增减0吨。

　　【技术面分析】

　　现货白银从目前的走势来看，昨日冲高回落，收出一根中阴线。目前的走势，中短期的格局依然难以定局，长期来看依然是空头主导，短期空头开始发力。但是在当前市场下跌再次回到强支撑位3820区间，该点位对市场会有较强的支撑，该区间不破，市场有盘中反弹的动能，但是力度受制于3910区间的压制，3910不破，后期市场依然以空头探底为主。 操作上，市场转弱，考虑逢高空单参与。

　　【操作建议】

　伯南克讲话相对模糊 略有利好美元市场回复平静

　　日本第23届参院选举结果于当地时间22日凌晨出炉，联合执政的自民党和公明党顺利拿下121个改选席位中的76席，在参院中占据过半议席。经此次选举，安倍政权顺利摆脱“扭曲国会”的局面，在参众两院都站稳脚跟，未来数年执政有望更加稳固。日内开盘后美元兑日元汇价未能明显走高，一方面，自民党本身未能开创一党多数的局面，另一方面，执政联盟所获票数并未超过全体参院议席的三分之二，令市场略感失望。 

 从金价技术面看，目前在盘初快速走高后，已强势升破前期千三关口强阻，目前均线系统多头排列，KDJ指标向上运行. 

　　葡萄牙三大主要党派上周五（7月19日）未能针对一项“救过协定”达成一致，因而，确保该国继续处于国际援助计划正轨上可能也就无从谈起，使得总统席尔瓦宣布提前大选的可能性大增。

　　欧洲央行管委兼德国央行行长魏德曼7月20日表示，由于面临国际因素冲击的可能性非常高，欧洲央行退出货币宽松政策的时间尚未到来。魏德曼指出，德国经济可能在2013年第二季度强劲扩张，第三季度的增速可能会温和得多。 

　　目前经济疲弱的压力，一些新兴经济体甚至要远远高于发达经济体。但是部分新兴经济体除面临经济增速放缓外，更面临极为严峻的通胀挑战.随着发达经济体刺激经济动机的不断强化和部分新兴经济体通胀愈发抬头，此前全球货币政策的分化料将加剧，货币宽松大潮恐将遇到更多逆流。