票据理财模式有哪些？通过深入剖析票据理财的操作模式，尤其是线上投资人看不到的线下项目端业务流程，将更真实地了解票据理财的风险与收益情况。

模式一、收据质押融资

银行收据理财商品前几年就呈现过，银行把理财商品的资金投向收据财物然后取得收益，出资人经过采购银行理财商品进行直接出资。银行收据理财商品鼓起于2011年，通常经过信任通道，认购银行贴现收据财物的收益权，有些乃至直接对接公司持有收据，一起收据转由银行或第三方保管，持有收据的公司则从贴现银行或信任方案取得资金，相当于收据收益权的转让。因为贴现流程存在合规瑕疵，为信贷出表提供了通道，且规划敏捷做大至几千亿，终究银监会在2012年头叫停了收据信任和有关银行理财商品。

与银行收据理财商品和收据信任不相同的是，互联网收据理财不直接涉及收据的所有权和收益权，而是采取收据质押的办法。其根本流程是，融资公司操纵有的收据质押给互联网收据理财路径指定的银行或第三方，由其保管，出资人经过互联网收据理财路径把资金借给融资公司；公司按期还款后解押收据，公司违约互联网收据理财路径有权力经过收据保管人，持所质押收据找开票银行承兑，终究完结出资人还款。

收据质押融资盘活了公司的收据财物，添加了流动性，其效果与银行贴现无异，相当于用互联网收据理财路径筹集出资人的资金为银行垫支收据贴现。这些收据理财的期限通常与收据到期的期限是符合的，到期后由路径或保管方直接去开票行贴现，融资公司不会再付出别的本钱了。半年期的收据贴现利率通常在3%左右，年化也就6%，收据中介买断也许更低；所以这种商品的年化收益率也即是6%上下。

模式二、托付交易付款

假如融资公司没有额定付出本钱，年化收益率超越8%的收据理财要么是由路径垫支，但更多的一定有别的盘活收据财物额定赚取收益的办法。经过处置盘活所质押的收据财物额定赚得收益的通常是P2P路径，经过这种办法，路径给到出资人的岁月收益率可高达18%乃至20%以上。而这些路径此前都有多年的线下收据中介或交易、结算署理的根底，积累了很多的银行、融资公司、交易公司等收据融资链条所需资本，准入门槛较高；P2P路径只是其添加资金来源，扩大事务规划的线上路径，一起也可认为其赚取中心差价收入。

托付交易付款即是额定赚取收益最常见的办法，通常依托国内交易结算。其根本事务流程是，融资公司把收据质押给路径，路径托付银行或第三方保管，出资人经过路径把资金借给融资公司；一起，路径与融资公司约好路径有处置收据的权力，路径再经过其线下的交易结算资本，用所质押收据展开交易代付事务，并赚替代付手续费。

这种方式中，收据财物的质押率（公司融资规划/质押收据票面金额）都较高，通常接近100%，到期后融资公司不再换回收据；路径不只能够一次性赚取3%的半年期收据贴现利息收益，还能够额定赚取交易代付收益。

路径事前就要与借款人承认不再换回收据，先处理收据质押手续，然后经过买断的办法取得收据处置权，但不会给这些收据背书，都是空白合同，不然后续做代付或找银行贴现就不便利。相当于收货商托付收据商向发货商用收据署理付款，收货商就不用去银行开收据进行融资了，而是从收据商这儿取得了融资。收费都是依据发货到付款的时刻按天收费，通常是天天1‰左右。

互联网收据理财托付交易付款的方式中，出资人的资金借给融资公司，融资公司向路径卖断收据，一次性3%的本钱；路径经过线下交易代付处置收据后，由代付的收货商回款来偿还出资人本金，收益则由融资公司和代付的收货商发生，相当于一笔资金进行了两次融资（收据买断式变现+收据代付），取得了两笔收益。

模式三、信用证循环回款

互联网收据理财另一种线下额定获取收益的办法是信用证循环回款，不相同的是，托付交易付款的根底是国内交易，且线上商品期限较短，通常是一个月；而信用证循环回款则是建立在国际交易的根底上，并联系了信用证融资流程，期限根本是6个月。

信用证循环回款方式的线上的流程与托付交易付款相同，融资公司把收据质押给路径，路径托付银行或第三方保管，出资人经过路径把资金借给融资公司；路径与融资公司约好，在项目时期，路径有处置收据的权力，但项目到期收据必须归位，解押后并由融资公司换回。

项目存续时期，路径把收据抵押给银行，抵押银行通常与保管银做法同一家，银行联系路径线下的署理进口事务开具信用证，信用证在境外银行贴现后变为现金，再联系路径线下的署理出口事务完结资金回流境内。全部信用证境内外汇款的进程，进出口公司需要给路径线下事务缴付中介费用，扣减银行的贴现和有关手续费，路径能够赚取1%-2%左右的收益。

这种状况下，融资公司收据质押给路径的质押率是很低的，通常在30%左右，很少超越50%，质押率太高危险比较大，后续线下的操作空间也不大。线下所有的流程都是建立在实在的进出口交易布景下的，资金回流也是经过外管局批阅的正规路径。

除了经过线下署理进出口以自己有相关的公司进行交易外，路径线下公司还以参谋的方式帮忙外贸公司完结上述流程。路径或其线下公司以参谋的方式参加上述流程时，因为有关融资或交易主体不是其相关公司，都请求操控融资或交易公司的物流仓单，不然路径就操控不了危险。出口信用证融资，境内能够由进口公司作为主体，境外的物流和资金也要走指定的收付方。

上述信用证回款流程中，从开出信用证到境外贴现资金回流境内，通常需要10天左右，最多不超越1个月，而路径所质押的融资公司的收据期限通常都是6个月。也即是说，互联网收据理财路径的一笔收据质押项目下，路径线下相关公司最少能够完结6次信用证回款流程，乃至10次以上，最高可达18次，详细要看线下进出口交易的办事效率。

互联网收据理财信用证回款方式中，出资人的本金由融资公司到期还款，收益的一有些来自年化6%的收据贴现利率，另一部有些则由路径线下相关公司经过信用证回款获取的1%-2%的收益分红。值得注意的是，线下1%-2%的收益在30%-50%的收据质押率（2-3倍杠杆）和6-18次信用证循环回款的效应下，杠杆被扩大12-50倍，实践收益（线下额定年化收益率）通常都在30%-40%，有些还更高，加上6%的收据贴现利率，给线上出资人的20%的（年化）收益率很正常。